Phân tích cơ bản chứng khoán là gì?
Phân tích cơ bản chứng khoán là đo lường giá trị nội tại của chứng khoán bằng cách kiểm tra các yếu tố kinh tế và tài chính liên quan. Giá trị nội tại là giá trị của một khoản đầu tư dựa trên tình hình tài chính của công ty phát hành, các điều kiện kinh tế và thị trường hiện tại.
Các nhà phân tích cơ bản nghiên cứu bất cứ điều gì có thể ảnh hưởng đến giá trị của chứng khoán, từ các yếu tố kinh tế vĩ mô như tình trạng của nền kinh tế và điều kiện của ngành đến các yếu tố kinh tế vi mô như hiệu quả quản lý của công ty.
Mục tiêu cuối cùng là xác định một con số mà nhà đầu tư có thể so sánh với giá hiện tại của chứng khoán để xem liệu chứng khoán đó có bị các nhà đầu tư khác định giá quá thấp hay quá cao hay không.
Hiểu rõ về phân tích cơ bản
Phân tích cơ bản thường được thực hiện từ góc độ vĩ mô đến vi mô để xác định các chứng khoán không được thị trường định giá chính xác.
Các nhà phân tích cơ bản thường nghiên cứu theo thứ tự:
- Thực trạng chung của nền kinh tế
- Thế mạnh của một ngành cụ thể
- Tình hình tài chính của công ty phát hành cổ phiếu
Điều này đảm bảo họ đạt được giá trị thị trường hợp lý cho cổ phiếu.
Nguồn dữ liệu để phân tích cơ bản chứng khoán
Phân tích cơ bản sử dụng dữ liệu tài chính công khai để đánh giá giá trị của một khoản đầu tư. Dữ liệu được ghi lại trên các báo cáo tài chính như báo cáo hàng quý và hàng năm.
Ví dụ: bạn có thể thực hiện phân tích cơ bản về giá trị của trái phiếu bằng cách xem xét các yếu tố kinh tế như lãi suất và tình trạng chung của nền kinh tế. Sau đó, bạn sẽ đánh giá thị trường trái phiếu và sử dụng dữ liệu tài chính từ các tổ chức phát hành trái phiếu tương tự. Cuối cùng, bạn sẽ phân tích dữ liệu tài chính từ công ty phát hành, bao gồm các yếu tố bên ngoài như những thay đổi tiềm ẩn trong xếp hạng tín dụng của công ty đó.
Phân tích cơ bản sử dụng doanh thu, thu nhập, tăng trưởng trong tương lai, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất lợi nhuận và các dữ liệu khác của công ty để xác định giá trị cơ bản và tiềm năng phát triển trong tương lai của công ty.
Phân tích Giá trị nội tại của công ty
Một trong những giả định chính của phân tích cơ bản là giá hiện tại của cổ phiếu thường không phản ánh đầy đủ giá trị của công ty khi so sánh với dữ liệu tài chính công khai. Giả định thứ hai là giá trị được phản ánh từ dữ liệu cơ bản của công ty có nhiều khả năng gần với giá trị thực của cổ phiếu hơn.
Giá trị nội tại có ý nghĩa khác trong định giá cổ phiếu so với trong giao dịch quyền chọn. Định giá quyền chọn sử dụng cách tính tiêu chuẩn cho giá trị nội tại, trong khi nó có thể được tính theo nhiều cách khác nhau đối với cổ phiếu.
Ví dụ: giả sử rằng cổ phiếu của một công ty được giao dịch ở mức 20 USD và sau khi nghiên cứu sâu về công ty, một nhà phân tích xác định rằng nó phải có giá trị là 24 USD. Một nhà phân tích khác thực hiện nghiên cứu bình đẳng nhưng quyết định nó đáng giá 26 USD.
Nhiều nhà đầu tư sẽ xem xét mức trung bình của những ước tính này và cho rằng giá trị nội tại của cổ phiếu có thể ở mức gần 25 USD. Thông thường, các nhà đầu tư coi những ước tính này rất phù hợp vì họ muốn mua cổ phiếu giao dịch ở mức giá thấp hơn nhiều so với các giá trị nội tại này.
Điều này dẫn đến giả định chính thứ ba của phân tích cơ bản: Về lâu dài, thị trường chứng khoán sẽ phản ánh các nguyên tắc cơ bản. Vấn đề là, không ai biết “thời gian dài” thực sự là bao lâu. Nó có thể được tính theo ngày hoặc năm.
Đây chính là những gì mà phân tích cơ bản cung cấp cho bạn. Bằng cách tập trung vào một doanh nghiệp cụ thể, nhà đầu tư có thể ước tính giá trị nội tại của một công ty và tìm cơ hội mua với giá thấp hoặc bán với giá cao. Khoản đầu tư sẽ được đền đáp khi thị trường bắt kịp các nguyên tắc cơ bản.
Phân tích cơ bản được sử dụng thường xuyên nhất đối với cổ phiếu, nhưng nó rất hữu ích để đánh giá bất kỳ chứng khoán nào, từ trái phiếu đến chứng khoán phái sinh. Nếu bạn xem xét các nguyên tắc cơ bản, từ nền kinh tế rộng lớn hơn đến các chi tiết của công ty, thì bạn đang thực hiện một phân tích cơ bản.
Phân tích cơ bản so với Phân tích kỹ thuật
Phương pháp phân tích này hoàn toàn trái ngược với phân tích kỹ thuật, vốn cố gắng dự báo xu hướng của giá thông qua phân tích dữ liệu lịch sử giá cả và khối lượng. Phân tích kỹ thuật sử dụng xu hướng giá và hành động của giá để tạo ra các chỉ báo. Một số chỉ báo tạo ra các mô hình có tên giống với hình dạng của chúng, chẳng hạn như mô hình vai đầu vai. Những người khác sử dụng các đường xu hướng, hỗ trợ và kháng cự để chứng minh cách các nhà giao dịch nhìn nhận các khoản đầu tư và cho biết điều gì sẽ xảy ra.
Phân tích cơ bản dựa trên thông tin tài chính được báo cáo bởi công ty có cổ phiếu đang được phân tích. Các tỷ lệ và số liệu được tạo bằng cách sử dụng dữ liệu cho biết hiệu quả hoạt động của một công ty so với các công ty tương tự.
Phân tích cơ bản định lượng và định tính
Vấn đề với việc xác định từ nguyên tắc cơ bản là nó có thể bao gồm bất cứ điều gì liên quan đến tình trạng kinh tế của một công ty. Chúng bao gồm những con số như doanh thu và lợi nhuận, nhưng chúng cũng có thể bao gồm bất kỳ thứ gì từ thị phần của công ty đến chất lượng quản lý của công ty.
Các yếu tố cơ bản khác nhau có thể được chia thành hai loại: định lượng và định tính. Ý nghĩa tài chính của các thuật ngữ này không khác nhiều so với các định nghĩa nổi tiếng:
- Định lượng: thông tin có thể được hiển thị bằng số, số liệu, tỷ lệ hoặc công thức
- Định tính: không phải là số lượng của một cái gì đó, đó là chất lượng, tiêu chuẩn hoặc bản chất của nó
Trong bối cảnh này, các nguyên tắc cơ bản định lượng là những con số. Chúng là những đặc điểm có thể đo lường được của một doanh nghiệp. Đó là lý do tại sao nguồn dữ liệu định lượng lớn nhất là báo cáo tài chính. Doanh thu, lợi nhuận, tài sản, v.v. có thể được đo lường chính xác.
Các nguyên tắc cơ bản định tính mang tính ít hữu hình hơn. Chúng có thể bao gồm chất lượng của các giám đốc điều hành chủ chốt của công ty, sự công nhận thương hiệu, bằng sáng chế và công nghệ độc quyền.
Cả phân tích định tính và định lượng đều không tốt hơn, nên nhiều nhà phân tích kết hợp chúng với nhau.
Các nguyên tắc cơ bản định tính cần xem xét
Có bốn nguyên tắc cơ bản chính mà các nhà phân tích luôn xem xét khi xem xét một công ty. Tất cả đều là định tính hơn là định lượng. Chúng bao gồm:
Mô hình kinh doanh
Chính xác thì công ty làm gì?. Nếu mô hình kinh doanh của một công ty dựa trên việc bán gà ăn nhanh, liệu nó có kiếm tiền theo cách đó không? Hay nó chỉ dựa vào phí bản quyền và nhượng quyền thương mại?
Lợi thế cạnh tranh
Thành công lâu dài của một công ty chủ yếu được thúc đẩy bởi khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh, và lợi thế đó luôn được duy trì. Những lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ, chẳng hạn như thương hiệu của Coca-Cola và sự thống trị của Microsoft đối với hệ điều hành máy tính cá nhân, cho phép nó ngăn cản các đối thủ cạnh tranh và tận hưởng sự tăng trưởng và lợi nhuận. Khi một công ty có thể đạt được lợi thế cạnh tranh, các cổ đông của nó có thể được hưởng lợi hậu hĩnh trong nhiều thập kỷ.
Sự quản lý
Một số người tin rằng quản lý là tiêu chí quan trọng nhất để đầu tư vào một công ty. Nó có ý nghĩa: Ngay cả mô hình kinh doanh tốt nhất cũng sẽ sụp đổ nếu các nhà lãnh đạo của công ty không thực hiện đúng kế hoạch. Mặc dù các nhà đầu tư cá nhân rất khó để gặp gỡ các nhà quản lý để đánh giá họ, nhưng bạn có thể xem trang web của công ty và kiểm tra hồ sơ của những người đứng đầu và các thành viên hội đồng quản trị. Họ đã quản lý tốt như thế nào trong các công việc trước đây? Gần đây họ có bán được nhiều cổ phiếu không?
Quản trị doanh nghiệp
Quản trị doanh nghiệp mô tả các chính sách được áp dụng trong một tổ chức biểu thị các mối quan hệ và trách nhiệm giữa ban quản lý, giám đốc và các bên liên quan. Các chính sách này được xác định trong điều lệ công ty, các quy định của công ty cũng như các luật lệ và quy định của công ty. Bạn muốn hợp tác kinh doanh với một công ty được điều hành có đạo đức, công bằng, minh bạch và hiệu quả. Đặc biệt lưu ý xem ban lãnh đạo có tôn trọng quyền cổ đông và lợi ích của cổ đông hay không. Đảm bảo thông tin liên lạc của họ tới các cổ đông minh bạch, rõ ràng và dễ hiểu.
Ngành công nghiệp
Việc xem xét ngành của công ty cũng rất quan trọng: cơ sở khách hàng, thị phần giữa các công ty, tăng trưởng toàn ngành, cạnh tranh, quy định và chu kỳ kinh doanh. Tìm hiểu cách thức hoạt động của ngành sẽ giúp nhà đầu tư hiểu sâu hơn về tình hình tài chính của công ty.
Các nguyên tắc cơ bản định lượng cần xem xét: Báo cáo tài chính
Báo cáo tài chính là phương tiện mà một công ty tiết lộ thông tin liên quan đến hoạt động tài chính của mình. Những người theo dõi phân tích cơ bản sử dụng thông tin định lượng từ báo cáo tài chính để đưa ra quyết định đầu tư. Ba báo cáo tài chính quan trọng nhất là báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Bảng cân đối
Bảng cân đối kế toán đại diện cho một bản thống kê tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của công ty tại một thời điểm cụ thể. Nó được gọi là bảng cân đối kế toán vì ba phần tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của cổ đông phải cân bằng theo công thức:
Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu
Tài sản đại diện cho các tài nguyên mà doanh nghiệp sở hữu hoặc kiểm soát tại một thời điểm nhất định. Điều này bao gồm tiền mặt, hàng tồn kho, máy móc và các tòa nhà. Vế kia của phương trình biểu thị tổng giá trị tài chính mà công ty đã sử dụng để mua những tài sản đó.
Nợ phải trả thể hiện các khoản nợ hoặc nghĩa vụ phải thanh toán. Ngược lại, vốn chủ sở hữu thể hiện tổng giá trị tiền mà chủ sở hữu đã đóng góp cho doanh nghiệp, bao gồm cả thu nhập giữ lại, là lợi nhuận còn lại sau khi thanh toán tất cả các nghĩa vụ hiện tại, cổ tức và thuế.
Báo cáo thu nhập
Trong khi bảng cân đối kế toán sử dụng cách tiếp cận nhanh trong việc kiểm tra hoạt động kinh doanh, thì báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh đo lường hiệu quả hoạt động của công ty trong một khung thời gian cụ thể. Bạn có thể có bảng cân đối kế toán trong một tháng hoặc thậm chí một ngày, nhưng bạn sẽ chỉ thấy các công ty đại chúng báo cáo hàng quý và hàng năm.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trình bày doanh thu, chi phí và lợi nhuận được tạo ra từ hoạt động kinh doanh trong giai đoạn đó.
Báo cáo lưu chuyển tiền mặt
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ thể hiện một bản ghi về dòng tiền vào và ra của một doanh nghiệp trong một khoảng thời gian. Thông thường, báo cáo lưu chuyển tiền tệ tập trung vào các hoạt động liên quan đến tiền mặt sau:
- Tiền từ đầu tư (CFI): Tiền mặt được sử dụng để đầu tư vào tài sản, cũng như tiền thu được từ việc bán các doanh nghiệp, thiết bị hoặc tài sản dài hạn khác
- Tiền từ tài trợ (CFF): Tiền mặt được trả hoặc nhận được từ việc phát hành và vay vốn
- Dòng tiền hoạt động (OCF): Tiền được tạo ra từ hoạt động kinh doanh hàng ngày
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ rất quan trọng vì doanh nghiệp khó có thể thao túng tình hình tiền mặt của mình. Kế toán có thể thao túng báo cáo thu nhập, nhưng thật khó để làm giả tiền mặt trong ngân hàng. Vì lý do này, một số nhà đầu tư sử dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ như một thước đo thận trọng hơn về hoạt động của công ty.
Phân tích cơ bản dựa trên việc sử dụng các tỷ số tài chính rút ra từ dữ liệu trên báo cáo tài chính của công ty để suy luận về giá trị và triển vọng của công ty.
Ví dụ về Phân tích cơ bản
Công ty Coca-Cola là một ví dụ điển hình có thể được sử dụng trong phân tích cơ bản chứng khoán. Để bắt đầu, một nhà phân tích sẽ kiểm tra nền kinh tế bằng cách sử dụng một số số liệu đã công bố:
- Chỉ số giá tiêu dùng CPI (thước đo lạm phát)
- Tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước
- Xuất khẩu/nhập khẩu
- Chỉ số quản lý mua hàng
- Lãi suất
Sau đó, lĩnh vực và ngành sẽ được kiểm tra bằng cách sử dụng số liệu thống kê và số liệu từ các báo cáo khác nhau và các công ty đối thủ cạnh tranh. Cuối cùng, các nhà phân tích sẽ thu thập các báo cáo từ Coca-Cola.
Sử dụng thêm nhiều nguồn dữ liệu, nhà phân tích cơ bản có thể so sánh tốc độ tăng trưởng với ngành và lĩnh vực mà Coca-Cola hoạt động, cùng với các thông tin khác được cung cấp, để xem liệu công ty có được định giá đúng hay không.
Một yếu tố không được thể hiện trong phân tích các tỷ lệ và con số là thời gian tồn tại của một công ty và các điều kiện mà họ đã vượt qua. Coca-Cola được thành lập vào năm 1892 tại Atlanta, Georgia.
Nó đã duy trì hoạt động kinh doanh qua nhiều cuộc chiến tranh, khủng hoảng, suy thoái, dịch bệnh, đại dịch, sụp đổ thị trường chứng khoán và khủng hoảng tài chính toàn cầu. Không nhiều công ty có thể trải qua một lịch sử như thế.
Ngoài ra, thương hiệu của công ty có thể tăng thêm giá trị cho khoản đầu tư. Coca-Cola đã cung cấp đồ uống trong một thời gian dài và biểu tượng của nó được công nhận trên toàn thế giới.
Vì vậy, một nhà phân tích có thể kết hợp thương hiệu, tuổi đời, tốc độ tăng trưởng cao hơn ngành sản xuất đồ uống, tỷ lệ giá trên thu nhập trên mức trung bình và lợi tức đầu tư tốt.
Coca-Cola có nhiều nợ hơn vốn chủ sở hữu, nhưng nó cũng tạo ra nhiều lợi nhuận hơn bằng cách sử dụng tài sản của mình so với phần còn lại của ngành. Công ty không có nhiều thanh khoản như các công ty khác, nhưng có vẻ như ngành công nghiệp dao động với tỷ lệ thanh toán nhanh khá thấp.
Một phép đo thú vị là một nhân viên tạo ra bao nhiêu doanh thu. Nhân viên của Coca-Cola tạo ra doanh thu gấp đôi so với nhân viên của các công ty so sánh. Điều này có thể đảm bảo một cuộc điều tra sâu hơn về những gì Coca-Cola đang làm khác đi. Họ có thể đã đầu tư vào công nghệ mới hoặc có nhiều hệ thống hiệu quả hơn. Xem qua các thông cáo báo chí và đọc báo cáo của công ty có thể cung cấp thông tin chi tiết về những gì công ty đang làm. Cũng có thể Coca-Cola chỉ đơn giản là bán được nhiều sản phẩm hơn đối thủ cạnh tranh, vì vậy, điều quan trọng là phải xem xét mọi báo cáo và bản phát hành cũng như tiến hành phân tích cơ bản một cách cẩn thận.
Một số câu hỏi về Phân tích cơ bản
Phân tích cơ bản là gì và mục tiêu của nó là gì?
Phân tích cơ bản sử dụng các báo cáo và thông tin tài chính có sẵn công khai để xác định xem một cổ phiếu và công ty phát hành có được thị trường định giá chính xác hay không.
Các loại phân tích cơ bản là gì?
Có hai loại phân tích cơ bản, định tính và định lượng.
3 lớp phân tích cơ bản là gì?
Khi tiến hành phân tích, bạn bắt đầu với phân tích kinh tế, sau đó phân tích ngành, rồi công ty.
Tại sao Phân tích Cơ bản lại quan trọng?
Phân tích cơ bản cho phép bạn biết giá trị thị trường của một công ty nên là bao nhiêu. Nhiều nhà đầu tư chứng khoán chỉ nhìn vào giá cổ phiếu hiện đang được giao dịch và nó đã được giao dịch ở mức nào thay vì phân tích những gì đằng sau cổ phiếu đó. Một cổ phiếu được phát hành bởi một công ty, vì vậy hiệu suất tổng thể của nó có liên quan đến hiệu quả tài chính của công ty.
Các công cụ để phân tích cơ bản là gì?
Các nhà phân tích sử dụng nhiều công cụ. Một số ví dụ là báo cáo tài chính, tỷ lệ từ các báo cáo, bảng tính, biểu đồ, đồ thị, báo cáo của cơ quan chính phủ về các ngành và nền kinh tế cũng như báo cáo thị trường.
Điểm mấu chốt
Phân tích cơ bản chứng khoán là một công cụ định giá được các nhà phân tích chứng khoán sử dụng để xác định xem một cổ phiếu có bị thị trường định giá quá cao hay quá thấp hay không. Nó xem xét các điều kiện kinh tế, thị trường, ngành và lĩnh vực mà một công ty hoạt động và hiệu quả tài chính của nó.
Các tỷ số tài chính được tạo ra từ các báo cáo tài chính và các báo cáo kinh tế và công nghiệp của chính phủ được sử dụng để định giá một công ty. Không phải mọi nhà phân tích đều sử dụng các công cụ giống nhau hoặc xem các cổ phiếu giống nhau, bạn có thể xác định một cổ phiếu được đánh giá khác với nhà phân tích khác. Điều quan trọng là cổ phiếu bạn phân tích đáp ứng các tiêu chí về giá trị của bạn và phân tích của bạn tạo ra thông tin hữu ích cho bạn.
